Япония остается привлекательной для инвесторов

24 марта 2011, 10:15

Комментариев еще нет

Последнее время из Японии приходят одна негативная новость за другой. Это не мешает инвесторам рассматривать японскую экономику, как перспективный объект для вложений по пяти приичнам.

1. Катастрофы порождают чрезмерную шумиху. Последнее перед нынешним сильное землетрясение случилось в Японии в 1995 году. Как свидетельствуют данные Bespole Investment Group, в течение полугода после природной катастрофы индекс Nikkei 225 был ниже на 25%. Но к концу того года он восстановился и пришел к прежним значениям. Когда речь идет о масштабных стихийных бедствиях, инвесторы обычно сначала сбрасывают бумаги, а потом задают вопросы. «Лучше рассматривать подобные ситуации как поле для дополнительных возможностей, потому что в таких обстоятельствах маятник раскачивается сильнее обычного», — рекомендует Кристиан Магун, гендиректор консалтинговой компании Magoon Capital. Впрочем, не стоит забывать, что в 1995 году обошлось без аварий на атомных электростанциях.

2. Японское правительство поддерживает интересы бизнеса. В конце прошлого года премьер-министр Японии Наото Кан заявил, что правительство страны снизит налог на предприятия (на сегодня самый высокий в мире) на 5% до 35%. «Правительство делает все возможное для поддержки японских компаний», — подтверждает Нил Хеннесси, глава инвестиционного департамента компании Hennessy Funds, в числе фондов под управлением которой есть и два японских. Центробанк Японии, в свою очередь, принял активное участие в создании ликвидности, скупая гособлигации на сотни миллиардов долларов. «Сейчас все усилия в Японии направлены на восстановление того, что было разрушено», — добавляет Хеннесси.

3. Японские бумаги недороги. По словам Хеннесси, даже до падения Nikkei японские ценные бумаги стоили не так дорого. Если рассматривать их с точки зрения соотношения цен на бумаги и объемов продаж, то бумаги этой страны втрое или вчетверо дешевле бумаг стран БРИК (Бразилии, России, Индии и Китая).

Управляющая фондом Federated InterContinental Fund Одри Каплан, чей инвестпортфель на 15% сформирован из японских бумаг, настроена сдержанно-оптимистично: «Если ситуация с атомными электростанциями разрешится благополучно, то нынешний сброс бумаг — прекрасная возможность для их покупки. А в перспективе возможно, что ставки по котировкам этих бумаг сменятся с нейтральных на повышенные. Нужно только дождаться прояснения ситуации».

4. Это по-прежнему третья по величине мировая экономика. Несмотря на то, что Японии не предсказывают бурного экономического роста в ближайшем будущем, экономика этой страны по-прежнему уступает лишь США и Китаю. Незадолго до землетрясения Международный валютный фонд прогнозировал рост японской экономики лишь на 1,6% по итогам текущего года (при этом рост экономики США прогнозируется на уровне 3%). Но нынешняя природная катастрофа переломила эту тенденцию. «Но положительный момент заключается в том, что мировая экономика в целом находится на пути к выздоровлению», — отмечает Каплан. И хотя ущерб от аварий на атомных электростанциях еще не подсчитан в полной мере, но «ущерб индустриальной базе страны не стал непоправимым», — добавляет эксперт. Компании вроде Toyota временно приостановили свои производства, но это лишь на время.

5. Японская экономика экспортозависима. Важно помнить, что японская экономика в большой степени зависит от экспорта. Поэтому «когда вы инвестируете в Японию, вы инвестируете в глобальные компании, работающие в этой стране». И если внутренняя экономика Японии не растет быстрыми темпами, это вовсе не означает, что прибыли от японских бумаг не будут высоки.

Каплан рекомендует обратить внимание на те японские компании, которые ориентированы на сотрудничество с Китаем и США. «Сейчас высоко котируются компании, нацеленные на глобальный рынок, особенно азиатские, а также высокотехнологичные производства», — советует Каплан. При этом она на данный момент избегает вкладываться в железнодорожные и коммунальные компании страны, а также в банки, отдавая предпочтение производителям деталей для автомобилей Sumitomo Electric Supplier, а также автогиганту Honda.
 

U. S. News, перевод Banki.ru