Инфляция не за горами

30 апреля 2010, 13:07

Комментариев: 1

Центробанк РФ предсказывает значительный рост инфляции уже летом этого года. Эксперты полагают, что причины всплеска инфляции очевидны - кризис закончился, у людей появились деньги, потребительский рынок начнет оживать, россияне потратятся на отпуска...

Летом цены пойдут вверх, заявили в четверг в российском Центробанке. И пока инфляция еще низкая, в ЦБ хотят воспользоваться последним шансом помочь российским предприятиям. С 30 апреля ставка рефинансирования снова снижена, так что кредиты заводам станут дешевле. Когда инфляция разгонится, придется забыть о подобных щедротах.

Если от кризиса и была какая-то польза, то как раз в низкой инфляции. Случилось то, о чем правительство и Центробанк мечтали долгие годы. Если в 2008 году цены выросли на 13,3%, то в 2009-м - всего на 8,8%. Иные ворчат - могло быть и меньше, как в Европе или в США. Но все познается в сравнении. В "тучные нулевые" о подобных параметрах можно было лишь мечтать. Тогда монополисты в разы взвинчивали расценки то на бензин, то на хлеб, то на квадратные жилые метры - и ничего, кроме словесного осуждения, им за это не было. Люди все равно купят, рассуждали они. И люди покупали, ведь их доходы росли. Подогревали инфляцию и тарифы ЖКХ, и "спекулятивные" капиталы, которые рвались в страну, а в конечном итоге - неудержимо растущие цены на нефть и прочее сырье.

Но в кризис случилось закономерное: доходы граждан сократились, торговцы стали остерегаться накручивать цифры на ценниках без повода. Сейчас рецессия закончилась, и на горизонте замаячила новая "тучная эра", однако, чтобы попасть в нее, придется заплатить нам с вами.

В четверг совет директоров Центробанка снизил ставку рефинансирования, но при этом пообещал, что со второго полугодия инфляция в России начнет расти. Почему "но", какая тут связь? Дело в том, что низкая ставка рефинансирования помогает брать дешевые кредиты.

Банки занимают у ЦБ по ставке рефинансирования и перепродают эти деньги предприятиям с некоторой накруткой. Чем ниже базовая ставка, тем ниже и конечная. Но штука в том, что снижение ставки возможно лишь в условиях низкой инфляции. Пока она аномально низкая, поэтому ЦБ и решил воспользоваться последней, вероятно, возможностью помочь отечественной промышленности.

Ставка снижена с сегодняшнего дня до 8%. И это уже тринадцатое снижение за последний год. В сообщении Центробанка сказано, что в апреле сохранялась благоприятная динамика индекса потребительских цен, "что формирует условия для снижения процентных ставок Банка России". Это в самом деле так. С 1 по 26 апреля, сообщает Росстат, инфляция составила всего 0,3%. Это ничто. В марте за весь месяц накопилось 0,6%, в апреле, стало быть, окажется еще меньше.

Если посчитать годовую инфляцию, то с январскими темпами она бы получилась 8,1%, а сейчас - где-то 6,5% и даже меньше. На этом фоне можно без опаски делать заемные деньги более дешевыми, что и осуществил ЦБ.

Но во втором полугодии может начаться рост инфляции, предупреждает Центробанк. В будущем ЦБ будет еще внимательнее следить за макроэкономической ситуацией, а главное, анализировать, как кредитные деньги сказались на экономике. Центробанк не стал вдаваться в причины возможного роста инфляции в будущем, хотя они очевидны. Кризис закончился. В карманах появились деньги. Спрос оживляется.

Точнее, начнет оживляться. Рост доходов населения уже налицо. Горячие головы говорят, что они уже практически сравнялись с докризисным уровнем (хотя многие с этим не согласятся). Другое дело, что тратить средства люди пока не готовы - предпочитают подкопить. По данным за первый квартал, расходы на покупки растут вдвое медленнее, чем доходы. Но это до поры. Государство стимулирует потребление. Например, выдвинуло программу утилизации автомобилей. Летние отпуска довершат картину. Люди расслабятся, снимут свои деньги с депозитов и повезут их в мегамоллы.

Вот в этот момент торговые сети и начнут увеличивать "накрутки". Все это пройдено уже не раз. Как только у людей появляются деньги, торговцы начинают снимать суперприбыли. Самое аморальное в этой ситуации - то, что государство изо всех сил увеличивает доходы граждан, повышает пенсии и т.п., но из-за жадности торговцев львиная доля этого повышения оказывается в карманах у дельцов.

Рост цен уже начинает заявлять о себе. За первый квартал на 12% подорожали услуги ЖКХ, что намного выше темпов инфляции. Возглавляет колонну, конечно, бензин - этот универсальный предвестник перемен. Хотя в первом квартале он и подешевел, с первых чисел апреля принялся дорожать. Вот вам и первое подтверждение неутешительных прогнозов Центробанка.

Александр Орлов, управляющий директор инвесткомпании "Арбат Капитал":

- Я думаю, инфляция вырастет. Отчасти из-за очередного снижения ставки рефинансирования. Но главная причина - до России наконец дойдут возросшие доходы от роста цен на нефть и газ. Это увеличит ликвидность внутри страны. Что, конечно, не самый лучший знак, но и не самый плохой. Единственное, что может помешать росту инфляции, - коллапс греческой экономики. Если Греция объявит дефолт, это будет сопоставимо с крахом Lehman Brothers. Банки перестанут одалживать друг другу деньги, денежная масса схлопнется. Плюс к этому произойдет снижение цен на нефть. Все это приведет к сокращению экономики и сильной девальвации.

Игорь Николаев, директор департамента стратегического анализа ФБК:

- Полагаю, Центробанк прав: инфляция ускорится. На самом деле, если будет наблюдаться изменение валютного курса (рубль примется ослабевать, а доллар укрепляться), то ЦБ окажется бессилен. Повышение ставок рефинансирования не спасет, их придется снижать, и такая ситуация очень вероятна. Все рынки сейчас спекулятивно перегреты. Когда есть пузыри, то они рано или поздно лопаются. Мой прогноз, что к концу года ситуация будет похожа на конец 2008 года.

Известия