Эксперты вновь заговорили о девальвации рубля

16 сентября 2010, 08:05

Комментариев еще нет

Аналитики Высшей школы экономики советуют снизить долю рубля в своих сбережениях до 10% в связи с возможной девальвацией до конца года.

Для российской валюты настали непростые времена — курс рубля снижается несколько дней подряд. В среду к 16.50 бивалютная корзина (состоит из $0,55 и 0,45 евро) выросла до 35,1 руб., по сравнению с закрытием прошлого дня ее стоимость выросла на 28 коп. На этом уровне корзина в последний раз торговалась в конце февраля.

С середины мая рубль сдал почти 5%.

Курс евро к рублю вырос на 15 коп. до 39,97 руб., в течение дня он достигал 40,16 руб., курс доллара вырос на 20 коп. до 30,8 руб./$ (расчеты «завтра»). Официальный курс ЦБ на завтра — 30,74 руб./$.

Причина снижения курса рубля — закрытие коротких позиций по корзине спекулянтами, которые ставили на его укрепление. Кроме того, растет евро на международном валютном рынке (до $1,3) из-за интервенции Банка Японии, рассказывает начальник казначейства Индустриального сберегательного банка Константин Малов. Несколько дней назад игроки были настроены на рост рубля из-за высоких цен на нефть и ставили на его укрепление, но этого не произошло. Кроме того, на рынке были крупные покупки долларов и из-за этого у спекулянтов сработали стоп-лоссы, согласен с Маловым дилер Номос-банка Артем Гаврилов. Стоп-лоссы стояли ближе к отметке 34,7 руб. по бивалютной корзине, добавляет аналитик «Ренессанс капитала» Антон Никитин. Не прибавляют интереса к рублю и стоящие на месте цены на нефть — $78/баррель, отмечает Гаврилов.

Однако благодаря периоду продажи валютной выручки, который начнется на днях, корзина опустится в район 34,7 руб., считает Гаврилов.

Хотя большая часть рынка ждет небольшого укрепления российской валюты, появились и иные мнения. Эксперты Центра развития Высшей школы экономики считают плавную девальвацию неизбежной. Об этом говорится в бюллетене Высшей школы экономики под редакцией Сергея Алексашенко. «Скорее всего, она будет не очень сильной, но в сочетании с растущей инфляцией ее может оказаться достаточно для дестабилизации экономической ситуации в стране», — говорится в исследовании. Эксперты ВШЭ советуют снизить долю рубля в своих сбережениях до 10% в связи с возможной девальвацией до конца года.

Дело в том, что сейчас на валютном рынке спрос и предложение сбалансированы, ЦБ почти не участвует в торгах, но за последние два месяца по финансовому счету наблюдается отток капитала. «Затишье перед бурей — довольно частое явление в природе. Но, похоже, и российская экономика развивается по тому же принципу, — говорится в исследовании ВШЭ. — Равновесие наблюдалось на фоне достаточно низких платежей по внешнему долгу ($13,5 млрд за два месяца по сравнению с $15,6 млрд только за один июнь). Что же будет в декабре, когда российским властям, банкам и компаниям предстоит выплатить максимально высокую с начала года сумму — $15,8 млрд? А если к этому добавить ожидаемое сокращение сальдо текущих операций?».

Причин для укрепления рубля будет все меньше, отмечает и экономист «ВТБ капитала» Александра Евтифьева. «К концу 2010 г. годовая инфляция с текущих 6,1% ускорится до 8%, а в 2011 г. достигнет 8,5%. При этом инвестиционный спрос, скорее всего, будет продолжать буксовать, так как прибыли компаний снижаются, а налоги на бизнес растут, — пишет Евтифьева. — В этих условиях ЦБ, скорее всего, не будет повышать процентные ставки до весны 2011 г. Бюджетная политика, стимулирующая потребление, и рост инфляции, очевидно, будут способствовать росту импорта. Соответственно, причин для укрепления рубля (особенно при стабильных ценах на нефть) будет все меньше».

«Мы не склонны разделять этого пессимизма и считаем, что до конца года рубль, наоборот, может укрепиться. На следующей неделе на валютную биржу выйдут экспортеры — падение рубля приостановится, перспективы рубля до конца года также неплохие, — пишет в обзоре заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК “Церих кэпитал менеджмент” Андрей Верников. — Что касается больших выплат нерезидентам в декабре, то они создадут незначительное напряжение в финансовой системе. При нынешних (высоких) ценах на нефть банкам и предприятиям не составит никого труда реструктурировать значительную часть своей задолженности».

Ведомости