Охота на деньги «молчунов»

02 июля 2009, 13:44

Комментариев: 2

Госдума приняла сегодня во втором чтении законопроект, расширяющий возможности инвестирования пенсионных накоплений так называемых «молчунов» и тех, кто выбрал негосударственную УК или НПФ.

Сегодня подавляющая часть будущих пенсионеров – около 95% – так называемые «молчуны». Они не выбрали для себя частную УК или НПФ, и их пенсионные накопления инвестирует государственная УК – ВЭБ в государственные ценные бумаги. Риск таких инвестиций минимален, но и доходность тоже. Доходность, полученная в благополучные 2006−2007 годы Внешэкономбанком (он управляет пенсионными накоплениями «молчунов»), была ниже инфляции примерно вдвое. С момента кризиса, правда, и частные УК хорошими результатами похвастаться не могли. В реальном выражении средства в управлении ВЭБа обесценились почти на четверть, а у частных управляющих – почти на 38%.

В то же время кризис закончится, уверены депутаты – авторы законопроекта, и россияне должны обладать неким капиталом при выходе на пенсию. А посему нынешний законопроект расширяет перечень объектов инвестирования пенсионных накоплений «молчунов» – разрешает ГУК вкладывать пенсионные накопления «молчунов» фактически в те же активы, что и коммерческим УК (кроме акций и паев ПИФ). Это корпоративные облигации, ипотечные ценные бумаги, депозиты кредитных организаций, ценные бумаги международных финансовых организаций. При этом депутаты решили разделить средства «молчунов», то есть лиц, которые не выбирали никакую компанию вообще, и средства лиц, которые сознательно перевели средства в ГУК.

Для застрахованных лиц, выбравших сознательно государственную управляющую компанию, предназначен более консервативный портфель, в который входят только те активы, в которые в настоящее время разрешается инвестировать ГУК.

Что касается частных УК, то они получают расширение нормативов инвестирования и дополнительные инструменты для вложения пенсионных денег. Так, если раньше, например, УК могла только 10% средств под управлением вкладывать в депозиты, то теперь может до 25%, и если раньше максимальная доля в инвестиционном портфеле ценных бумаг одного эмитента не должна была превышать 30%, то теперь может быть все 50%. Помимо этого, УК теперь смогут инвестировать деньги будущих пенсионеров в ценные бумаги международных финансовых организаций и валютные депозиты.

Законопроектом предусматривается также временное размещение Пенсионным фондом страховых взносов на финансирование накопительной части трудовой пенсии, поступивших в течение финансового года, в государственные ценные бумаги (как в настоящее время), а также в ипотечные ценные бумаги и в депозиты в кредитных организациях. Напомним, что деньги от работодателя сначала поступают в ПФР и лишь через год они передаются в управление УК.

«Предлагаемое в законопроекте увеличение объема средств пенсионных накоплений, инвестируемых в обязательства российских компаний и банков, за счет сокращения доли средств пенсионных накоплений, инвестируемых на рынке государственного долга Российской Федерации, обеспечит рост доходов от инвестирования средств пенсионных накоплений за счет роста экономики Российской Федерации, а не за счет повышения нагрузки на федеральный бюджет в части обеспечения доходности инвестирования пенсионных накоплений», – говорится в объяснительной записке к законопроекту. По словам автора законопроекта, главы думского комитета по финансовому рынку Владислава Резника, это повысит эффективность управления средствами пенсионных накоплений тех людей, которые не воспользовались правом выбора управляющей компании.

Частные УК рады возможности гибче подходить к инвестированию пенсионных накоплений под управлением, особенно в кризисное время. «Отрицательные результаты в нынешнее кризисное время УК показали в том числе и потому, что их руки были сильно связаны – более широкий спектр инструментов дал бы лучшие результаты», – отмечает глава одной из частных УК. В то же время частные управляющие считают, что широкий спектр инструментов инвестирования для государственной УК может привести к еще большему снижению доходности за счет непрофессионального управления и разгару коррупции. «Доходы чиновника не зависят от доходности инвестирования, а опыта и профессионализма в этом деле у него нет. К тому же многие компании и банки захотят поправить свое благосостояние за счет пенсионных денег, и дело, скорее всего, кончится большими „откатами” в обмен на инвестиции. Можете представить себе, как это скажется на рисках и доходности»», – возмущается представитель одного из негосударственных пенсионных фондов.

Стоит сказать, что раньше у чиновников были более здравые идеи – например, отдавать средства «молчунов» под управление профессионалам – проверенным частным УК. Но, похоже, нынешний законопроект будет принят без изменений. Одобрение правительства уже получено.

Эксперт Online