Фондовые индексы устремились вверх

18 января 2011, 08:41

Комментариев еще нет

Первая неделя началась на российских торговых площадках оптимистично, ознаменовавшись неплохим ростом по широкому спектру ценных бумаг. Весьма вероятно, что на предстоящей неделе индексы РТС и ММВБ продолжат восхождение.

Первая в этом году торговая сессия на российских площадках, состоявшаяся в минувший вторник, началась с роста фондовых индексов. Игрокам по традиции пришлось отыгрывать разницу между ценами на российских биржах и мировых площадках, возникшую за длительные российские выходные. За время каникул стоимость ADR на российские акции выросла в среднем на 1,5%, а цены на нефть марки Brent превысили отметку $95 за баррель, продемонстрировав рост на 1% от уровня закрытия 2010 года. Итог: первые в этом году торги российские индексы завершили в плюсе; к закрытию во вторник индекс РТС вырос на 1,8%, индекс ММВБ прибавил 1,5%.

Отметим, что этот результат не был столь предсказуем, как кажется на первый взгляд. За первые десять дней с начала года основные американские и европейские индексы успели как подрасти, так потом и несколько скорректироваться.

Положительная динамика индексов в начале года была связана с неплохими результатами американских компаний, открывшими сезон корпоративной отчетности в США за четвертый квартал прошлого года. Что касается макроэкономической статистики, рынки отыгрывали данные по рынку труда США, которые показали падение уровня безработицы в стране в декабре с 9,8 до 9,4%.

Вместе с тем опасения в отношении долгового кризиса в странах Европы по-прежнему продолжали оказывать давление на рынки. В первую очередь это было заметно по курсовой динамике евровалюты. Так, за первые десять дней нового года доллар укрепился по отношению к евро почти на 3,3%, достигая в отдельные торговые сессии уровня $1,28 за евро. Восстановление утраченных позиций евро началось лишь в минувший понедельник: по итогам торгов курс евро к доллару подрос на 0,48%, чему, по оценкам наблюдателей, способствовали действия ЕЦБ, скупавшего суверенные бонды Португалии.

Примечательно, что пока на валютном рынке доллар укреплялся относительно евро, цена нефти вопреки этому продолжала расти. За первые десять дней 2011 года стоимость нефти марки Brent увеличилась на 2,4%, достигнув отметки $96,5 за баррель. Отчасти такая ценовая динамика была обусловлена существенным сокращением поставок нефти с Аляски из-за остановки работы трансаляскинского нефтепровода, обеспечивающего порядка 12% поставок нефти в США. По итогам торгов во вторник цена на нефть марки Brent выросла еще на $1,44, до $97,89 за баррель, поскольку помимо аварии на трубопроводе стало известно о сокращении в США коммерческих запасов сырой нефти — был зафиксирован минимальный уровень (335,3 млн баррелей) за последние десять месяцев, в то время как аналитики ожидали роста.

Во вторник, 11 января, произошло еще одно важное событие. Евро получил дополнительную поддержку на заявлениях министра финансов Японии о намерении страны выкупить порядка 20% европейских облигаций, размещение которых запланировано на этот месяц (общий объем январских размещений составляет порядка €3-5 млрд). В результате по итогам вторничных торгов курс евро к доллару вырос еще на 0,26%, достигнув к закрытию торгов уровня $1,29 за единицу европейской валюты. 

Предложение Японии оказало серьезную поддержку и фондовым рынкам. По итогам торгов в минувший вторник все основные мировые площадки завершили торги в положительной зоне: Dow Jones прибавил 0,29%, NASDAQ — 0,33, S&P500 — 0,37, британский FTSE 100 — 0,96, немецкий DAX — 1,23%. 

На фоне такой благоприятной внешней конъюнктуры торги в прошлую среду на российских площадках продолжились уверенным ростом фондовых индексов. Помимо растущих цен на нефть их толкнуло вверх известие об успешном размещении Португалией десятилетних облигаций. Поддержку рынкам оказала и макроэкономическая статистика из еврозоны. Согласно данным Федерального статистического бюро Германии, ВВП этой страны вырос в минувшем году на 3,6% — это рекордный показатель за последние 20 лет. А рост промпроизводства в еврозоне составил 1,2%, существенно превысив консенсус-прогноз 0,5%. 

В результате по итогам торгов в прошлую среду российский индекс ММВБ вырос на 2,65%, индекс РТС поднялся на 3,7%. Таким образом, за первые две торговые сессии индексы ММВБ и РТС прибавили соответственно 4,2 и 5,57% относительно значений закрытия торгов прошлого года. Торги на основных европейских площадках также завершились в положительной зоне: британский FTSE 100 ушел вверх на 0,6%, немецкий DAX — на 1,8%. Торги в Америке завершились ростом основных биржевых индексов: на 0,72% поднялся Dow Jones, на 0,9 — S&P500 и на 0,75% — NASDAQ. 

Чего ждать на этой неделе?

Иван Илюшин, начальник управления аналитических исследований "ВТБ Капитал Управление активами": 

— Эта неделя не обещает быть насыщенной с точки зрения существенных российских корпоративных событий. Но 20 января должны быть опубликованы данные по инфляции в Китае, которые в текущей ситуации крайне важны с точки зрения оценки риска перегрева экономики, вносящего решающий вклад в изменение спроса на сырьевые товары. По итогам ноября прошлого года показатель потребительской инфляции уже несколько превысил комфортный для китайских денежных властей уровень, который можно оценить в 5%. Дальнейшее движение в том же направлении может с большой вероятностью вызвать резкую ответную реакцию властей в виде мер по ограничению роста кредитования — например, повышение процентных ставок. В случае реализации этого риска под ударом окажутся в первую очередь акции компаний секторов металлургии и горнодобычи, на данный момент оцененные рынком исходя из достаточно агрессивных допущений.

Текущий рыночный консенсус-прогноз предполагает замедление потребительской инфляции в Китае по итогам декабря прошлого года до 4,6% в терминах "год к году" по сравнению с 5,1% в ноябре. Так что, учитывая сохранение всех основных инфляционных факторов в декабре, нельзя исключать, что публикация новой порции китайской статистики будет неприятным сюрпризом для инвесторов. 

Антон Старцев, ведущий аналитик ИФ "Олма":

— Данные технического анализа указывают на сохранение в течение этой недели восходящего тренда по индексу РТС. По отдельным высоколиквидным бумагам наметился выход вверх из консолидационного диапазона, что подтверждает возможность роста на рынке в целом. Избыточная глобальная ликвидность способствует подъему на мировых сырьевых и фондовых рынках, а значит, и на российском рынке акций.

Между тем потенциальным источником риска остается состояние европейского долгового сектора. В частности, сохраняются опасения в отношении долговой нагрузки Португалии, которой в течение года предстоит погасить гособлигаций на сумму €20 млрд. Однако подобные опасения были во многом смягчены после размещения Португалией пяти- и десятилетних облигаций на €1,2 млрд на предыдущей неделе.

Из статистики этой недели интересными могут оказаться данные по жилищному сектору США. Вместе с тем в новостном потоке макроэкономическая статистика может начать уступать место корпоративным событиям. В западных странах стартовал сезон публикации отчетности за четвертый квартал прошедшего года. Так, на предстоящей неделе ожидается отчетность Apple, Citigroup, IBM (18 января), Goldman Sachs, Wells Fargo (19 января), Google и Morgan Stanley (20 января). Завершит неделю пятничная публикация отчетности Bank of America и General Electric.

Денис Барабанов, начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал":

— На первый взгляд, текущая неделя может принести очередную порцию оптимизма. Европейские долговые проблемы ожидаемо отойдут на второй план, так как все внимание инвесторов сместится на сезон квартальной корпоративной отчетности, в первую очередь банковской. Во вторник отчетность опубликует Citigroup, в среду — Bank of NY и Goldman Sachs, в четверг и пятницу — Morgan Stanley и Bank of America. Банки традиционно отчитываются довольно успешно (деньги остаются дешевыми, а фондовые рынки растут, что позволяет неплохо зарабатывать, не прилагая особенных усилий), это может добавить оптимизма участникам рынка. Правда, на мой взгляд, на сей раз инвесторы особенно внимательно будут следить за состоянием промышленных компаний, отчетность и прогнозы которых укажут на состояние дел в реальном секторе. А здесь результаты могут быть далеко не столь позитивными. Но основной поток этих отчетов придется лишь на конец января.

Что касается макроэкономической статистики, основное внимание будет приковано к рынку недвижимости США (среда и четверг). В четверг Китай публикует данные по инфляции и промпроизводству. Инфляция может снова разочаровать участников рынка, однако сильной реакции на это я не жду, так как такая новость сюрпризом не станет.

Владимир Савов, руководитель аналитического департамента банка "Открытие":

— Первая неделя началась на российских торговых площадках довольно оптимистично, ознаменовавшись неплохим ростом по широкому спектру ценных бумаг, среди которых отличились акции нефтегазового сектора, металлургического и "телекомов". Поддержку акциям сырьевых компаний оказывала дорожающая нефть и рост цен на промышленные металлы.

В целом рост российских биржевых индикаторов основывался на позитивной динамике международных рынков, где за время продолжительных российских зимних каникул не было негативных новостей. Даже Европа, где вопрос внешнего долга отдельных стран не дает покоя инвесторам, не дала повода к продажам. Наоборот, после всех праздников проблемная Португалия весьма удачно смогла разместить на рынке государственные облигации, что оказало положительное влияние на рынки, включая российский.

Весьма вероятно, что на предстоящей неделе индексы РТС и ММВБ продолжат восхождение, чему в немалой степени будут способствовать высокие цены на нефть и, как следствие, сохраняющийся повышенный спрос на акции нефтегазовых компаний. Влияние на рынки также будут оказывать результаты отчетности крупнейших американских компаний и банков и данные по индексу потребительских цен в Китае, которые будут опубликованы в четверг, 20 января.

 

Деньги