В ногу с ВЭБом или…?

11 июня 2009, 14:47

Комментариев еще нет

В результате операции по спасению фондового рынка ВЭБ приобретал акции крупнейших российских эмитентов – Сбербанка, «Газпрома», «Роснефти», «Норникеля». С октября прошлого года бумаги выросли в цене больше чем на 50%. Сейчас ВЭБ стоит перед выбором: быть удачным трейдером и зафиксировать прибыль, продав акции, или продолжать миссию госспасателя. Если ВЭБ выберет первый вариант, это станет катастрофой для частных инвесторов.

Сегодня стало известно, сколько именно ВЭБ потратил из Фонда национального благосостояния на спасение российского фондового рынка.

"По состоянию на 1 июня 2009 года объем средств Фонда
национального благосостояния, размещенных Внешэкономбанком на
рынке ценных бумаг, составляет 167 миллиардов 163 миллиона 654
тысячи 353,97 рубля", - говорится в официальном сообщении банка. Осенью прошлого года правительство выделило ВЭБу лимит на сумму до 175 миллиардов рублей.

С осени прошлого года рынок вырос больше чем в два раза. Значение индекса ММВБ увеличилось с 513,62 пунктов (24.10.08) до 1145,22. продав сейчас акции, ВЭБ может получить значительную прибыль. Однако для рынка и других инвесторов этот шаг станет катастрофой. Если ВЭБ начнет избавлять от 5%-го пакета Сбербанка, почти  4%-го пакета «Норникеля», 1%-го пакета «Газпрома», рынок рухнет в считанные секунды, а инвесторам, в чьих портфелях есть перечисленные бумаги, вновь придется пить валерьянку.

Помимо желания зафиксировать прибыль у ВЭБа есть еще один повод продать бумаги. В рамках санации «КИТ Финанса» госбанк должен выкупить 10,2% акций «Ростелекома». Стоимость пакета – 70 миллиардов рублей. Впрочем,  в настоящее время рассматривается несколько схем финансирования сделки, в том числе путем получение кредита от Агентства по страхованию вкладов.

Так что бежать впереди ВЭБа частным инвесторам аналитики не советуют. Вряд ли Внешэкономбанк в один день перечеркнет все свои достижения по спасению рынка.

Согласно планам Правительства и непосредственно самого ВЭБа бумаги приобретались на долгосрочную перспективу, поэтому продажа указанных пакетов в ближайшее время крайне маловероятна.

«Приобретая бумаги, ВЭБ решал две основные задачи: увеличение контролирующей доли государства в системообразующих российских корпорациях и получение дохода от роста стоимости акций. Несомненно, что в перспективе нескольких лет доход банка будет существенно больше текущего», - уверен директор департамента инвестиционного моделирования ИК «Энергокапитал» Константин Ермоленко.

Аналогичной точки зрения придерживается и инвестиционный консультант департамента Due Diligence НКГ «2К Аудит – Деловые консультации» Николай Спасский.
«Я думаю, банк еще подержит акции. Обрушать рынок ВЭБ точно не будет, а вот возвращение к нисходящему тренду вполне возможно», - говорит эксперт.

В том, что об устойчивом росте фондового рынка говорить рано, и новые глубокие спады вполне возможны, говорил и президент России Дмитрий Медведев. "Все эти разговоры, что дно достигнуто, это, по-моему, аналитические изыски",— заявил президент в одном из своих выступлений.

Инвесторам, в чьих портфелях есть «голубые фишки» стоит определиться: продавать сейчас и довольствоваться полученной прибылью. Или идти в ногу с ВЭБом. Тогда, быть может, дети и внуки скажут спасибо за хорошее наследство.

Наталия Федотова

Мой план